从中长期看，我们认为货币政dSZ1仍将保持稳健中性的态度，流aL4L性的拐点还未到来，严监管的3fAa趋势也尚未扭转，但考虑到持EF7w的同业去杠杆下，同业套利现rcsA已经大幅收敛，存单已受到严wAW1的监管，对监管带来的市场冲6LP8不必过于悲观；而基本面是相cU6V友好的一项，随着严监管紧信VnIE带来的融资约束对地产、城投W6Dv化，融资需求走弱、周期见顶9O7e趋势会越来越明显，转折点或r3OZ会在二季度显现CXOU

因为备案额度设Ze9y的是银行存单存eCGb规模的上限，如VSLc依据2017年9月份数据计算所H4l8额度低于现有存Ur4B规模，那么银行nNw2需压缩存单规模qC4F进而使广义基金KNbI资产端出现调整UPiD力j6io